第 273 期2024-12-06

 反差 为不知

焦点关心往复商协会核减、刊出171亿元债务融资器具额度，波及7家公司

中国银行间阛阓往复商协会日前露馅，核减7家公司超短期融资券、中期单据注册金额，金额所有171亿元。

具体来看：

11月19日，将成皆空港兴城投资集团有限公司中期单据2.7亿元注册金额赐与核减，剩余有用注册额度27.3亿元；

11月19日，将中国林业集团有限公司中期单据20亿元注册金额赐与刊出；

11月19日，将中国林业集团有限公司中期单据20亿元注册金额赐与刊出；

11月19日，将中国林业集团有限公司超短期融资券70亿元注册金额赐与刊出；

11月19日，将上海新华刊行集团有限公司中期单据4亿元注册金额赐与核减，剩余有用注册额度10亿元；

11月15日，将上海浦东软件园股份有限公司超短期融资券6亿元注册金额赐与刊出；

11月15日，将苏州吴中国太发展有限公司中期单据0.3亿元注册金额赐与核减，剩余有用注册额度9.7亿元；

11月12日，将青岛经济期间开发区投资控股集团有限公司超短期融资券9.1亿元注册金额赐与核减，剩余有用注册额度5.9亿元；

11月7日，将江苏宁沪高速公路股份有限公司超短期融资券38.9亿元注册金额赐与核减，剩余有用注册额度41.1亿元。

聚色导航宏不雅动态财政部拟续刊行550亿元3年期国债，利率1.42％

12月6日，财政部发晓示知称，拟第一次续刊行2024年记账式附息（二十二期）国债（3年期）。

本次续刊行国债为3年期固定利率附息债。本次续刊行国债竞争性招标面值总和550亿元，进行甲类成员追加投标。本次续刊行国债票面利率与之前刊行的同期国债同样，为1.42%。

地方政府专项债名目审核权或试点下放至省级 12省份有望落地

12月6日，此前一直由国度发改委和财政部共同审核的地方政府专项债券名目，或将试点给予省级政府审核自主权。记者近日从多名省级发改委、财政厅东说念主士获悉，地方政府专项债券名目审核自主权试点或将推开，拟落地浙江、山东等12个省份，待厚爱文献下发后进入实操。

区域热门湖南省财政厅：顺利刊行两批次政府债券，用于置换存量隐性债务

近日，湖南省财政厅通过中央国债登记结算有限公司和深圳证券往复所顺利刊行两批次政府债券，用于置换存量隐性债务。省财政厅相干处室负责东说念主默示：“置换战略的落地，有助于市县裁汰利息包袱、缓释到期债务风险，不断‘燃眉之急’。”

同期，这次置换战略的实际不错匡助各地扫尾“三个腾出”，增强发展动能：将正本用来化债的资源腾出来，用于促进发展、改善民生；将正本受制于化债压力的战略空间腾出来，不错更鼎力度解救投资和耗损、科技立异等，促进经济安靖增长和结构调度；将正本用于化债化险的时候元气心灵腾出来，更多插足到盘算和鼓励高质料发展中去。

黑龙江：解救恰当条款的冰雪企业刊行公司信用类债券

12月6日，黑龙江省东说念主民政府办公厅印发《黑龙江省对于以冰雪畅通高质料发展激勉冰雪经济活力的实际决议》的告知。其中提到，饱读吹冰雪企业多渠说念本钱阛阓融资。实际“紫丁香”筹谋，解救具备条款的冰雪产业企业在多档次本钱阛阓挂牌或上市。解救恰当条款的冰雪企业刊行公司信用类债券，提高企业的径直融资智商。饱读吹冰雪企业在照章合规、风险可控、生意自觉的前提下，详尽行使单据、答理融资等形态拓宽企业融资渠说念。

刊行为态往复所首单“两新”ABS名目完成刊行！领域7.94亿元

12月6日，狮桥中信证券惠农2号3期ABS顺利刊行，领域7.94亿元，优先档票面利率2.45%。

2024年3月7日，国务院印发《鼓励大领域开采更新和耗损品以旧换新行为决议》的告知，即包含汽车在内的耗损品以旧换新和新一轮大领域开采更新。本期狮桥集团ABS居品是《告知》下发以往来复所阛阓首单“两新”ABS名目。

周口市投资集团获批注册12.5亿元中票

12月6日，周口市投资集团有限公司获批注册12.5亿元中期单据，注册额度自2024年11月7日起2年内有用，由祥瑞证券主承销。

兰考城投公司完成刊行6亿元公司债，利率2.79％

12月6日，兰考县城市建造投资发展有限公司2024 年面向专科投资者非公开刊行公司债券（第四期）日前已完成刊行，将于12月9日起在上交所挂牌往复。

本期债券简称为“24兰考04”，刊行金额6亿元，票面利率2.79％，期限2年，债券主承销商为财达证券、始创证券、太平洋证券。债券召募资金将一齐用于偿还刊行东说念主到期的公司债券本金。

鹤壁国资集团拟刊行15亿元公司债，获深交所受理

12月6日，鹤壁市国有本钱运营集团有限公司2024年面向专科投资者非公开刊行公司债券名目获深交所受理。债券拟刊行金额15亿元，承销商/不断东说念主为祥瑞证券。

郑州城建集团2.1亿好意思元境外债券完成刊行，票面利率5％

12月5日，郑州城建集团投资有限公司在海外本钱阛阓完成刊行2.1亿好意思元3年期境外债券，票面利率5.0%。本期债券创下河南省内海外评级BBB+企业同期限好意思元债券最低息差。

河南豫地科技集团拟刊行20亿元公司债，获上交所受理

12月6日，河南省豫地科技集团有限公司2024年面向专科投资者非公开刊行公司债券名目，已获上交所受理。

本期债券拟刊行金额20亿元，承销商/不断东说念主为中信建投证券，五矿证券。

债市主体郑州新区建投拟组建债券承销商库，招标20家券商、银行

12月6日，河南省郑州新区建造投资有限公司就证券公司类、银行类债券承销商入库名目招标。

本招标名目别离为两个标段，第一标段为证券公司类，第二标段为银行类。入库单元数目为每标段10家。行状期限两年，期满后经两边应承可延伸。

看成招标东说念主刊行债券的主承销商，负责牵头协助郑州新区建投以余额包销的形态，刊行种种债券居品(境外债等招标东说念主合计需单独招场地债券居品以外）。

郑州新区建投拟组建债券承销商库，招标20家券商、银行苏州城投：子公司股权划转及枢纽金钱重组

苏州城市建造投资发展（集团）有限公司发布公告，筹谋进行股权调度，包括将执有的苏州名城保护集团有限公司40.58%股权划转给苏州市国资委，秉承苏州市国资委执有的苏州轨说念交通集团有限公司20.7814%股权，以及获取苏州水务集团有限公司100%股权的注资。上述事项波及丧失蹙迫子公司禁止权、因金钱划转导致净金钱单次减少卓著刊行东说念主同期末净金钱的10%以及枢纽金钱重组。

债市舆情上交所断绝审核4笔债券名目，金额所有32.05亿元

12月6日，上交所断绝审核4笔债券名目，金额所有32.05亿元，品种为小公募、私募。

其中，“2023年广汉市广鑫投资发展有限公司绿色债券”名目气象更新为断绝。该债券拟刊行金额为8.4亿元，承销商/不断东说念主为华源证券，受理日历为2023年10月23日。

“三门峡市陕州区财经开发有限公司2024年面向专科投资者公开刊行企业债券”名目气象更新为断绝，该债券拟刊行金额10亿元，承销商/不断东说念主为宏信证券。

“交银施罗德-永州经发安保行状收费收益权金钱解救专项筹谋”名目气象更新为断绝。该债券拟刊行金额为3.65亿元，承销商/不断东说念主为交银施罗德资管，受理日历为2024年5月30日。

“济南历下控股集团有限公司2024年面向专科投资者非公开刊行公司债”名目气象更新为断绝。该债券拟刊行金额为10亿元，承销商/不断东说念主为中信证券、长城证券、德邦证券，受理日历为2024年5月28日。

阛阓不雅点华源固收：债市牛市远未扫尾，但需要限制裁汰本钱利得的预期

华源证券固收廖志明团队默示，债市静待2025年，不绝看多。受非银同行进款订价设施落地及专项债增发接近尾声等影响，近两周债市收益率下行昭着，债市行情较好。不外，刻下，种种债券收益率已处于历史最低位，此前咱们说起的年内债市收益率主义也曾扫尾，也曾较为充分地反应了种种利好。

咱们合计，债券收益率进一步昭着下行需要阛阓有较高的降息预期。而在2024年9月大幅降息后，刻下仍处于战略不雅察期，近期再次降息的可能性较低。不外，央行通过逆回购、买断式逆回购、MLF及降准等形态呵护资金面，资金利率或保执低位。此外，2025年仍有降息降准空间，咱们合计，债市牛市远未扫尾，但需要限制裁汰本钱利得的预期。

华安固收：化债落地，城投债融资企稳

净融资：11月城投债融资延续回暖势头，当月刊行领域出现了久违的昭着增长，较旧年同期同比增长26%，刊行领域亦然5月以来的新高，净融资领域流通两个月为正，但从结构来看，AAA主体孝敬了11月一齐的净增开始，中劣品级的净增难度还在提高，而从期限来看，3年以上恒久期债券刊行有所好转，当月刊行1505亿元，但3年期仍是主流刊行期限。

截止2024年11月30日，3762家HA口径城投刊行债券5938亿元，偿还5387亿元（含行权，下同），净融资550亿元，净融资领域较前月环比减少约144亿元，同比增多715亿元。

1.行政视角：11月各行政级别主体净融资额从高到低按次为省级（362亿元）、地市级（337亿元）与园区级（20亿元），区县级主体本月净偿还169亿元，由正转负，其他评级中除省级外净融资额均有所回落。

2.评级视角：11月各评级主体净融资额从高到低按次为AAA主体（811亿元）与AA+主体（8亿元），其他评级不绝处于净偿还气象，其中AA主体与AA以下主体分别净偿还229亿元与40亿元，无评级主体净融资额为0。

3.品种视角：11月各品种债券净融资额从高到低按次为一般中期单据（513亿元）、私募债（256亿元）、一般公司债（221亿元）与超短期融资债券（53亿元），一般企业债、一般短期融资券与定向器具则分别净偿还194亿元、95亿元与205亿元。

4.期限视角：11月各期限债券净融资额从高到低按次为3年期以上（551亿元）、3年期（151亿元）、6M至1年期（41亿元）、6M及以下（30亿元）与2年期（14亿元），1年期本月净偿还237亿元。

5.区域视角：11月净融资额最高的省份为四川（176亿元），其次分别为湖北（159亿元）与广东（83亿元）；净偿还额最高的省份为江苏（155亿元），其次分别为湖南（137亿元）与上海（53亿元）。环比来看，湖北、四川与天津分别较前月增多147亿元、144亿元和115亿元；而江苏、湖南与浙江则分别较前月下落246亿元、196亿元与175亿元。

6.主体视角：11月共有416家主体为净融入气象，其中净融资领域前五的主体分别为：蜀说念投资集团有限职责公司（70亿元）、西安高新控股有限公司（54亿元）、武汉地铁集团有限公司（35亿元）、太原市龙城发展投资集团有限公司（32亿元）与云南省建造投资控股集团有限公司（32亿元）。

到期压力测算：截止2025年末累计剩余到期压力约6.2万亿元

说明截止11月30日数据测算，3762家HA口径城投债截止2025年末到期压力约6.2万亿元，其中2024年0.6万亿元，2025年5.6万亿元。

责编:刘安琪 | 审核:李震 | 监审:万军伟反差 为不知

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