自慰女孩好意思债的“新律例”：不要跟贝森特作对！

发布日期：2025-03-25 20:02 点击次数：160

好意思国财长贝森特压低好意思债收益率的“执念”使得债券交游员们将防御力从好意思联储转向财政部自慰女孩，并在债市创造了"贝森特看跌期权"效应。

贝森特近期在演讲、采访中反复强调推低并督察低10年期好意思债收益率的决心，一反政府官员常常的模糊表态。BNP Paribas SA好意思国利率政策利用Guneet Dhingra暗示， "债券市集当年常说'别拒抗好意思联储'，当前这种说法正在演变为'别拒抗财政部'。

华尔街的一些机构如故调度了他们对2025年的计划。据彭博，当年几周，巴克莱银行、加拿大皇家银行和法国兴业银行的首席利率政策师纷繁下调了他们对10年期国债的年终计划，部分原因是贝森特旨在压低收益率的行径。

这些机构以为，这不单是是理论喊话，贝森特还不错袭取骨子行径，举例戒指10年期债券的拍卖领域，大概倡导更宽松的银行监管以提振债券需求自慰女孩，以致赈济马斯克削减预算赤字的行径。

骨子上贝森特如故袭取一些具体行径。上个月，他告示策动在将来几个季度保握长期债务销售不变，这一决定令计划供应加多的华尔街交游商感到巧合。

此外，他还赈济审查好意思联储的补充杠杆率(SLR)。多年来，华尔街债券交游商一直诉苦SLR加多了他们握有国债时需要留出的老本，从而影响了作念市手脚。

当年两个月，10年期好意思债收益率已暴跌半个百分点，其他期限的好意思债收益率也出现访佛幅度的下落。天然这一急巨变化主要归因于特朗普的关税挟制激励的经济衰败担忧，而不是贝森特所但愿的由财政次序和可握续经济增长带来的债券高涨。

市集正在徐徐酿成共鸣：这届政府将以某种模式镌汰收益率。债市上如故出现了所谓的"贝森特看跌期权"意见。

"政府确实如故给10年期收益率建造了上限，"法国兴业银行的好意思国利率政策利用Subadra Rajappa暗示，她将10年期国债的年末计划下调了四分之三个百分点至3.75%。"如若他们看到收益率运行高于4.5%自慰女孩，我以为他们会运行言辞滋扰并确真贵申他们专注于债务、赤字和削减支拨。"

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